半岛体育金融思维 09 货币的二次流转央行通过结汇和对金融机构的再融资以及公开市场操作，向社会发行货币。这个货币通过税费、工资、利息和股东红利进行了初次分配。初次分配之后，又通过各类金融机构的各种金融产品进行二次流转。大部的金融的生意是在二次流转中完成交易的。这里我们通过介绍市场上企业和个人所能参与的各类金融产品，也就是资金的供给侧，来看看货币怎么进行二次流转。而关于需求侧的内容我们会放在下一章里。

　　在所有的金融产品里，最基础的是银行的活期存款，然后就是定期存款，以及各种活期和定期组合的存款，还有结构性存款，大额存款等等。银行存款的基本特征是起点低，流动性低半岛·体育中国官方网，信息不透明，安全性高。但银行存款不代表绝对的安全，现在中国已经出现了商业银行破产的真实案例，所以就出现了存款保险这个新的金融产品。存款属于银行的负债。银行吸收存款相当于银行作为借款主体跟储户借入资金。这笔资金借入后，由银行根据政策规定自主支配，主要是对其他企业和个人发放，包括对其他金融机构的、投资债券产品等。这个过程中，银行对投资的结果负责，除非银行破产，否则都要按照约定支付相应的本息。

　　银行的产品除了存款还包括理财产品。理财产品不是银行的负债，银行的角色类似于受托人。理财产品的投资人对理财产品的投资结果负责。所以即便是保本保收益的理财产品出现了投资失败，也只能算是投资失败，具体责任要根据合同约定处理。

　　银行还有一类介于存款和理财中间的业务，就是委托。就是由借贷双方自行约定借款的数额、利率、期限，银行受托发放。银行不对投资结果负责。通常只有数额较大的资金才能够进行委托。另外，根据“委贷新规”，委贷资金必须是自有资金，不能是募集的资金，而且还不能投资到房地产等特殊领域。

　　通过银行存款，资金从投资者流到银行，从银行流到者。投资行为是两段，属于间接融资。而理财产品和委贷更近似于资金之间流到者，近似于直接融资。

　　股票是另一种常见的金融产品，绝大部分企业和个人都可以参与。股票的特定是金额低、流动性强、风险高。首先明确一点，股票除了IPO和后来的增发是股票所属企业的融资行为，大部分的股票交易都不是这家企业的融资，而是持有该股票的不同个体之间的交易。

　　举个例子，A企业IPO时，发行了1亿股，募集资金1亿元。这个时候是A企业的融资行为。IPO之后上市交易，张三买的A企业股票1000万卖给了李四，这个就不是A企业融资，是张三和李四之间的交易。只有等到A企业第二年增发1亿，才是A企业的融资。中国每天几千亿上万亿的股票二级市场交易，绝大部分都不是企业融资行为。

　　企业发行股票属于企业直接融资，资金从股票购买者直接流到了企业。而是证券的买卖则资金在不同投资者之间流动。也属于直接融资。

　　公募基金也是重要的投资领域。特点是起点低，流动性高，风险高。公募基金本质上是代理股票和债券的操作的资产管理半岛·体育中国官方网。资金流动的性质类似于直接操作。

　　券商理财产品也类似于公募基金，包括投资领域和投资方式。另外还有些券商以自身的信用发行理财产品，募集的资金补充本公司的流动性资金，这方面有点变相实现了银行的吸收存款。

　　保险产品最初是财产险和寿险，严格意义上并不能算是金融投资。比如说该汽车买的保险，无论出事故还是不出事故，这笔投资都不能产生增长。但有些类似于万能险的保险产品则具有明显的投资属性，比如前几年前海人寿收购万科的股份的钱，大部分就是来自于万能险。

　　保险公司自身可以作为投资机构。因为保险公司有些资金是长期持有持续支付的，比如寿险的资金，需要对外投资。这时候保险公司更像是一个普通的企业，并没有鲜明的金融属性。

　　信托公司和信托产品是一类比较特殊的存在。类似的还有券商资管、基金资管、契约型基金和有限合伙基金份额，一般都是100万起点。这些产品的特点都是起点高、收益高、安全性较好、流动性较差。其中唯有信托产品能有功能，也就是委托人把资金委托给信托公司，然后信托公司向借款单位发放信托。除此以外，基本上都是按照合同约定进行特定的投资，包括股权投资、股票投资、债券投资、金融衍生品投资等。这类投资可以算是金融资管业务，也是直接融资。

　　租赁公司和小贷公司本身无法直接从市场上融资，所以普通投资者无法直接参与，但可以通过间接购买这两家机构的证券化产品或者债券产品。

　　对于一些大型企业，除了上述的投资途径，还可以在中国银行间市场成为会员，直接参与银行间市场的各类债券型产品的交易。

　　如果从资金流转的角度看，中国目前最主要的是银行存款，然后是债券，然后是股票半岛·体育中国官方网，以及其他。

　　本章主要讨论的是货币的创设与流通，以及中国主要的金融机构、金融业务和金融产品。在下一章的《工具思维，给你个杠杆，去撬动地球。》里，我们会重点讨论金融的另一端，企业端，特别是企业可以用到的各种融资方式。

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